Zhonghui Futures: Bakar je i dalje na popustu
Nakon povratka s praznika Proljetnog festivala, nizvodni terminali još uvijek su izvan sezone za potrošnju. Promptno tržište bakra ima relativno male transakcije i u osnovi radi s popustom. Prosječni popust nakon praznika je oko 50 juana/toni. U kontekstu akumulacije domaćih zaliha bakra tijekom praznika i loše izvedbe narudžbi potražnje, nizvodna poduzeća uglavnom provode isporuku i cirkulaciju kroz dugoročne narudžbe.
Transakcijska aktivnost nije velika
Nakon praznika Proljetnog festivala ove godine, poklapa se s vremenom isporuke ugovora Shanghai Copper 2402. Prema statistici, Shanghai Copper 2402 ugovor posljednje razmjene pokazao je količinu isporuke od 73.250 tona, a dnevna skladišna potvrda dnevno posljednje razmjene pokazala je skladišnu potvrdu od 98.733 tone, s isporukom koja čini približno 74,20%. Stoga će se domaće zalihe elektrolitskog bakra značajno povećati nakon praznika, s povećanjem uglavnom koncentriranim u područjima glavne potrošnje kao što su Šangaj, Jiangsu i Guangdong.
U drugoj polovici tjedna domaće tržište bakra uvelo je rok isporuke nekih dugoročnih narudžbi. Nositelji su isporučili više nizvodnih dugoročnih naloga. S obzirom na lošu izvedbu narudžbi, neka su nizvodna poduzeća planirala prenijeti zalihe kroz dugoročne narudžbe, a transakcije su dovršene na spot tržištu. Aktivnost je relativno niska, a spot cijene bakra uglavnom su na popustu.
Globalne zalihe bakra pokazuju jasne znakove oporavka. Od 23. veljače, ukupne zalihe bakra LME, COMEX, SHFE i Šangajske slobodne trgovinske zone bile su približno 364.800 tona, što je značajno povećanje od 98,000 tona u odnosu na prethodni mjesec. Među njima, zalihe bakra na LME-u smanjile su se za 14,000 tona u usporedbi s prošlim tjednom, a udio poništenih skladišnih potvrda ostao je na oko 18%; zalihe bakra u prethodnom razdoblju značajno su se akumulirale na 95,000 tona, premašivši razinu iz istog razdoblja prethodnih godina. Tijekom praznika Proljetnog festivala, zalihe bakra u glavnim područjima u Kini naglo su porasle za 117.400 tona na 285.700 tona u usporedbi s prije praznika, što je bio najveći porast u posljednjih šest godina. Prošle godine porastao je samo za 39.400 tona, a prosječni porast u proteklih šest godina bio je samo 6 Oko 10,000 tona. Glavni razlog je što većina talionica otprema robu u skladišta prije blagdana kako bi bila isporučena na vrijeme nakon praznika, zbog čega su zalihe bakra ove godine relativno visoke. Međutim, strana potrošača polako se oporavlja nakon praznika, što ubrzava tempo akumulacije domaćih zaliha bakra.
Terminal čeka oporavak
Početkom 2024. kapaciteti za taljenje bakra nastavit će rasti. U siječnju je kineska proizvodnja elektrolitičkog bakra iznosila 969.800 tona, što je smanjenje od 2,96% na mjesečnoj razini i povećanje od 13,65% na godišnjoj razini. Povećanje je iznosilo 116.500 tona, što je povećanje od 16.200 tona u odnosu na očekivanih 953.600 tona. Stopa iskorištenosti kapaciteta najvećih talioničarskih poduzeća u zemlji bila je 81,58%. U siječnju su neke domaće talionice prošle tehničku obnovu ili preseljenje, kao i neke rafinerije u sjeverozapadnoj regiji zatvorene zbog očuvanja topline itd., što je rezultiralo blagim padom proizvodnje u siječnju na mjesečnoj razini. Trenutačno se nastavljaju poremećaji u prekomorskim rudnicima bakra, a stopa rasta globalne ponude koncentrata ove je godine smanjena za gotovo 1 postotni bod. Iako domaća proizvodnja rafiniranog bakra u siječnju nije bila pod utjecajem ograničene opskrbe koncentratom bakra, visoki troškovi mogu natjerati talionice da započnu centralizirane planove održavanja za drugo tromjesečje prije roka.
Što se tiče nizvodne potražnje, nizvodne narudžbe nakon Proljetnog festivala 2024. niže su od onih nakon lunarne nove godine prethodnih godina, a kupnja elektrolitskog bakra na licu mjesta je slaba. Konkretno, većina tvrtki za proizvodnju rafiniranih bakrenih šipki nastavila je s radom nakon praznika, ali narudžbe su pale iz godine u godinu; radna stopa kabelskih i žičnih tvrtki polako se oporavila, a nove narudžbe još nisu vidljive; industrija bakrenih šipki i ploča i traka nastavila je proizvodnju jedna za drugom, ali je industrija u cjelini relativno laka; bakar Približava se vrhunac sezone za tvornice cijevi, a narudžbe su porasle u usporedbi s prošlom godinom.
Općenito, nakon Proljetnog festivala 2024. nove narudžbe u nizvodnoj industriji bakra smanjit će se u usporedbi s prethodnim godinama, ali su zalihe sirovina općenito relativno niske. Prema pravilima iz prethodnih godina, nizvodna poduzeća nastavit će raditi jedno za drugim nakon petnaestog dana prvog lunarnog mjeseca. Očekuje se da će se spot potrošnja bakra poboljšati, a mi ćemo nastaviti obraćati pozornost na situaciju nadopunjavanja terminala nizvodno.
