U svijesti ljudi, kao neizostavne sirovine u globalnom procesu transformacije energije, cijena bakra prirodno je što niža. No, iz perspektive ponude i potražnje, očito nije sve tako jednostavno. Mnogi ljudi u industriji počeli su se brinuti da bi dugoročni pad cijena bakra mogao predstavljati izazov za globalni prijelaz na obnovljivu energiju u budućnosti.
Rudarske tvrtke morat će iskopati ogromne količine novih nalazišta bakra u nadolazećim godinama kako bi zadovoljile potrebe prelaska na obnovljivu energiju. Međutim, potražnja za bakrom od strane proizvođača i građevinara trenutno je u padu.
Analitičari s Wall Streeta vjeruju da je rezultat ove vremenske neusklađenosti to što se tržište bakra trenutno suočava s privremenim prezasićenjem, zbog čega cijene bakra nastavljaju padati, što zauzvrat ometa širenje proizvodnje bakra kako bi se odgovorilo na rastuće svjetske vjetroelektrane. Neki projekti bit će stavljeni na čekanje kako bi se izvršila potrebna ulaganja u rudarstvo kako bi se zadovoljila potražnja za solarnim panelima, solarnim nizovima i električnim vozilima.
Nicholas Snowdon, strateg za metale u Goldman Sachsu, izrazio je zabrinutost da je ova dinamika ostavila tržište bakra suočenim s krizom koja bi mogla dovesti do skokova cijena i ozbiljnog manjka ponude.
Čak smatra da je "samo pitanje vremena, a ne da li će tržište ući u stanje ekstremne nestašice i cijene bakra skočiti".
Niske cijene bakra čine rudarske tvrtke nesklonim preranom proširenju proizvodnje
Tijekom proteklih 10 mjeseci cijene bakra na COMEX-u pale su za više od 15% na oko 3,60 USD po funti.
Jedan od razloga pritiska na cijene bakra je zabrinutost industrije za ekonomske izglede zemalja velikih potrošača. Drugi negativni čimbenici uključuju jači američki dolar, usporavanje globalne proizvodnje i rješavanje prekida opskrbe u Čileu i Peruu, dva najveća proizvođača.
Najmanje dvije tvrtke za rudarstvo bakra rekle su na nedavnim sastancima o prihodima da moraju pričekati da cijene porastu prije nego što se obvežu na velika nova ulaganja.
Predsjednica Freeport-McMoRan-a Kathleen Quirk navela je veće kapitalne troškove razvoja novih rudnika.
Izvršni direktor Glencorea, Gary Nagle, također je rekao da želi isporučiti bakar svijetu kada bude potreban, a ne ranije. Također je rekao da želi da cijene bakra dosegnu najmanje 4,50 dolara po funti prije otvaranja novog rudnika u Argentini, gdje očekuje da će proizvodnja bakra trajati tri desetljeća.
"Želimo zaraditi mnogo novca svake godine tijekom 30 godina", rekao je Nagle.
Voda daleka ne može utažiti blizu žeđi; bliska nevolja može postati daleka briga
Max Layton, globalni voditelj robnog istraživanja u Citigroupu, rekao je da iako nova energija, baterije i dalekovodi zahtijevaju više bakra, oni još uvijek čine manje od 10% globalne potrošnje bakra.
Ali cijene bakra će vjerojatno dodatno oslabiti u nadolazećim mjesecima kako pristigne nova ponuda i oslabi 90% potražnje za bakrom koja nije povezana s energetskom tranzicijom. Eurozona se suočava s gospodarskom recesijom, a mnoga azijska gospodarstva pokazuju nove znakove usporavanja. Međunarodna grupa za proučavanje bakra (ICSG) predviđa da će proizvodnja bakra sljedeće godine premašiti potražnju za 467 000 tona.
"Kratkoročno gledano, ljudi su vrlo zabrinuti koliko će niske cijene bakra pasti", rekao je Sudakshina Unnikrishnan, analitičar za bazne metale u Standard Chartered Bank.
Na Londonskoj burzi metala, medvjeđe pozicije špekulanata na LME bakru nadmašuju bikovske pozicije i dosegle su najvišu razinu u desetljeću, prema podacima TD Securities. Čak i mnogi koji očekuju rast cijena bakra sada radije kupuju dionice proizvođača umjesto da izravno drže fjučerse bakra.
No, s druge strane, vremenski okvir za proširenje proizvodnje možda nikoga neće čekati.
Mnogi analitičari rekli su da bi tvrtke koje se bave proizvodnjom bakra trebale investirati što je prije moguće, budući da razvoj novih rudnika traje nekoliko godina. McKinsey & Company predviđa da se očekuje da će trendovi energetske tranzicije povećati godišnju potražnju za bakrom na 36,6 milijuna tona do 2031. godine, s očekivanom opskrbom od približno 30,1 milijuna tona. Drugim riječima, do tada će tržište bakra imati jaz u ponudi od 6,5 milijuna tona.
Kina je moćna sila iza ovog tržišta, trenutno troši više od polovice svjetskog bakra i ulaže golema sredstva u obnovljive izvore energije i električna vozila. Prema podacima grupe Goldman Sachs, kineska potražnja za bakrom povezana sa solarnom energijom porasla je za više od 150% u prva tri kvartala ove godine u usporedbi s istim razdobljem 2022. godine.
Goldman Sachs očekuje da će rastući jaz u opskrbi gurnuti cijene bakra na 4,50 USD po funti unutar godinu dana i iznad 6,80 USD po funti do 2025. godine.
Christopher Guérin, izvršni direktor francuskog dobavljača kabela Nexans, spomenuo je dilemu s kojom se trenutno suočavaju mnoge tvrtke. Projekti naftovoda tvrtke utrostručili su se u posljednjih pet godina, uglavnom zahvaljujući projektima čiste energije. Njegova tvrtka trenutno troši više od 500,000 tona bakra godišnje. Iako je također zabrinut zbog nestašica bakra u budućnosti, kako bi izbjegao kupnju na visokim razinama sada, još uvijek ograničava količinu kupljenu unaprijed na ono što je potrebno za proizvodnju.
"Vlade možda mogu stvoriti strateške rezerve poput nafte ili drugih stvari, ali tvrtke zapravo ne mogu učiniti ništa", rekao je Guérin.
