Postoje dobre makro vijesti, a šangajski bakar skače kratko i otvara se više, što dovodi do brzog odskoka
Nakon zatvaranja tržišta u srijedu, guverner središnje banke najavio je smanjenje omjera obvezne pričuve za 50 BP, čime je tržište osigurano 1 bilijun juana likvidnosti, a također je snizio stope ponovnog kreditiranja i ponovnog diskonta kako bi podržao poljoprivredu i mala poduzeća do 25bp. Opseg i vrijeme smanjenja stope obvezne pričuve premašili su očekivanja. Ispunjena su prethodna pesimistična tržišna očekivanja. Očito potaknut, LME bakar je oštro porastao, a šangajski bakar skočio je kratko i otvorio se više u noćnom trgovanju.
"Cijene bakra bile su u procesu korekcije od početka ove godine. Popravile su pretjerano optimistična očekivanja smanjenja kamatne stope Federalnih rezervi u ranoj fazi. Sredinom siječnja cijene bakra su se počele stabilizirati i dosegle dno, uhvativši s dobrim vijestima da se zemlja spremala smanjiti stopu obvezne pričuve početkom veljače. Stoga je reakcija cijena bakra bila relativno burna. . rekao je Fan Rui, analitičar za obojene metale u Guoyuan Futures.
Što se tiče razloga zašto je bakar skočio niže i otvorio rast u četvrtak, Wang Yingying, istraživač obojenih metala u Galaxy Futuresu, vjeruje da je to s jedne strane zato što bakar ima vrlo jaku podršku na 67,000-68,{{ 2}} juana/toni, a šangajski bakar pao je ispod 68,000 juana/toni, a nizvodno obnavljanje i Raspoloženje za gomilanje zaliha je visoko, potrošnja na spot tržištu se poboljšala, a kontradiktornost ponude bakra je relativno velika. U siječnju je izgrađeno samo 14000 tona domaćih zaliha, što je manje od očekivanog, a zalihe bakra na LME-u nastavile su se smanjivati. Stoga, 67,000-68,000 juana/ Potpora od tona je vrlo jaka. S druge strane, to je zbog dobrih vijesti o smanjenju domaće obvezne pričuve. S korekcijom cijene bakra, nakon što se pojave dobre makro vijesti, cijene bakra će se brzo oporaviti.
"Trenutno, globalna eksplicitna zaliha bakra iznosi samo 250,000 tona, što može održati potrošnju samo 3,58 dana. Očekuje se da će ponuda i potražnja ostati čvrsto uravnoteženi u 2024." Wang Yingying je rekao da je sa strane ponude stopa rasta ponude rudnika bakra niska. Iako su rudnici bakra u ciklusu širenja od 2022. do 2025. Postoji mnogo velikih projekata rudnika bakra u zemljama kao što su Demokratska Republika Kongo, Čile i Peru. Međutim, zbog starenja rudnika, prirodnih katastrofa, nestašica električne energije u Demokratskoj Republici Kongo, štrajkova, uplitanja zajednice u Peruu i politike zemalja s izvorima bakra, Zbog prilagodbi i drugih razloga, godišnja stopa rasta ponude bakra rudnika je niža od očekivane. Opskrba rudnika bakra porast će samo za 2,12% u 2023. Opskrba rudnika bakra u 2024. vrlo je neizvjesna. Prema najpesimističnijim očekivanjima (panamski rudnici bakra ne mogu nastaviti s proizvodnjom), rast ponude rudnika bakra iznosi samo 1,95%. Tržište koncentrata bakra zahvatila je panika, pri čemu je spot TC indeks pao na 41 USD/toni, a na tržištu su zabilježene transakcije od 35 USD/toni. Nedavno je bilo dosta poremećaja u talionicama. Nekoliko talionica planira pomaknuti održavanje za ožujak ili travanj, a val održavanja talionice započet će u drugom tromjesečju. Problema ima i s transportom bakra. Panamski kanal i Sueski kanal su blokirani, što je rezultiralo padom uvoza rafiniranog bakra iz Sjedinjenih Država i Kine. Općenito, očekuje se da će ponuda u prvoj polovici godine i dalje biti vrlo ograničena.
Li Yaoyao, istraživač bakra u Xinhu Futures, također je rekao novinarima da kako se nova godina približava, domaća potrošnja bakra je ušla u sezonsku izvansezonsku sezonu, a nizvodne operativne stope su pale; domaće zalihe su se također počele lagano nakupljati nakon Nove godine, ali to je sezonsko nakupljanje, a domaće zalihe još uvijek postoje. su na povijesno niskim razinama. Zbog obustave proizvodnje u rudniku u Panami i zimskog skladištenja domaćih rafinerija, spot TC koncentrata bakra naglo je pao na oko 40 USD/toni posljednjih mjeseci, zapravo prepolovljen. Trenutno je spot TC već niži od troškovne linije talionica, a neke su talionice smanjile proizvodnju, što bi moglo utjecati na domaću opskrbu rafiniranim bakrom u prvom tromjesečju. U 2023. domaća vozila s novom energijom pokazat će visok rast, instalirani kapacitet fotonaponske energije i energije vjetra pokazat će ultra visok rast, a novo energetsko polje donijet će znatna povećanja potrošnje bakra; potaknuta novom energijom, očekuje se da će domaća potrošnja bakra ostati pozitivna u 2024.
Izvještava se da će se uvoz rude bakra povećati na godišnjoj razini 2023. godine, a uvoz bakrenog otpada porast će za 12,1% na godišnjoj razini. Uvezeni bakar imat će utjecaj na domaće spot tržište bakra. Proizvodnja elektrolitičkog bakra u prosincu 2023. porasla je za 14,87% na godišnjoj razini, a očekuje se da će se proizvodnja elektrolitičkog bakra u siječnju 2024. nastaviti povećavati na godišnjoj razini. Kratkoročno, domaća ponuda koncentrata bakra je smanjena, a koncentrat bakra TC i uvozni koncentrat TC su nastavili padati.
"Nedavni podaci pokazuju da su izgradnja električne mreže, proizvodnja automobila, klima uređaja, proizvodnja hladnjaka itd. značajno porasli u odnosu na prethodnu godinu u 2023. Međutim, pokazatelji vezani uz nekretnine smanjili su potražnju za bakrom. Kratkoročno, potražnja na domaćem terminalu je izvan sezone potrošnje. Rafinirane bakrene šipke za tjedan od 18. siječnja Operativna stopa pala je na 72,46%, a operativna stopa kompanija za reciklirane bakrene šipke oporavila se iz mjeseca u mjesec." Wang Weimang, investicijski menadžer Zhonghui Futures Asset Management Departmenta, rekao je da su se u pogledu zaliha zalihe bakra na LME-u smanjile za 1850 tona 24. siječnja, a zalihe skladišnih potvrda prethodne razmjene su se povećale. 100 tona do 11953 tone. Prošlog su tjedna sve tri najveće svjetske burze nakupile zalihe. Iz povijesne apsolutne perspektive, zalihe bakra su se oporavile u odnosu na prethodni mjesec, ali općenito su još uvijek blizu povijesno najnižih razina.
Trenutačno se približava domaći proljetni praznik, izvansezona za visokokvalitetnu tradicionalnu potrošnju i oštro hladno vrijeme uzrokovali su mješovita povećanja i smanjenja eksplicitnih zaliha na globalnim razmjenama, ali ukupna situacija sa zalihama se pokazuje. Zalihe bakra prethodne burze porasle su za 16.848 tona od kraja prosinca na 47.800 tona. Izvansezonske karakteristike potražnje prije Proljetnog festivala su očite. "Profiti od uvoza na spot tržištu u posljednje su vrijeme bili relativno dobri, a ponuda na domaćem spot tržištu relativno je obilna. Nizvodno tržište nedavno je obavljalo operacije nadopunjavanja i skladištenja zaliha prije Proljetnog festivala. Međutim, današnji nagli porast tržišnih cijena je donio određeni strah od visokih cijena, a transakcije na spot tržištu su se smanjile." rekao je Fan Rui.
Kako se bakar sada promijenio u odnosu na prošlu godinu? Fan Rui je rekao novinarima da je tržište preuranjeno trgovalo u očekivanjima smanjenja stope od strane Federalnih rezervi, ali nikada nije dobilo službene pozitivne povratne informacije. Osim toga, smjer dužnosnika Feda i američki ekonomski podaci tijekom mjeseca bili su nejasni. Tržište je nastavilo revidirati pretjerano optimistična očekivanja trgovanja u ranoj fazi, a sveukupno raspoloženje na prekomorskim tržištima nije bilo stabilno. Da, cijene bakra su u određenoj mjeri utjecale. Međutim, trenutno vjerujem da je očekivana tržišna korekcija u osnovi internalizirana u cijenu bakra, a trenutna cijena bakra može objektivnije odražavati osnove bakra. Sada potaknuti dobrim vijestima da se zemlja sprema smanjiti stopu obvezne pričuve početkom veljače, cjelokupno ozračje na domaćem tržištu vrlo je pozitivno. Bakar, kao proizvod s vrlo jakim financijskim atributima, nastavit će probaviti cjenovne prednosti domaćeg makro tržišta u kratkom roku.
"Trenutno domaće talionice bakra imaju potražnju za nadopunom, a naknade za preradu bakra su naglo pale, ali uvozni bakar postupno ulazi u skladište. Što se tiče potražnje, postupno će se pokrenuti nizvodna potražnja rezervi, ali s obzirom na trenutne visoke cijene, nizvodno radna stopa bi mogla pasti. Osim toga, prije nekoliko dana tvrtke za recikliranu bakrenu šipku zabrinute su zbog oporavka cijena bakra nakon praznika i već su pripremile gotove proizvode za skladištenje. Potražnja bi mogla pasti nakon praznika. Osim toga, žice i kabeli potrošnja je također ušla izvan sezone. Prema osnovama industrije, ponuda je nešto veća od potražnje." rekao je Wang Weimang.
Što se tiče tržišnih izgleda za bakar, Wang Yingying vjeruje da će tržište bakra biti slabo u ponudi i potražnji 2024. godine te da će pokazivati oscilirajući trend. Kratkoročno gledano, kontradikcija na strani ponude bakra relativno je izražena. Razina podrške od 67,000-68,000 juana/toni je relativno visoka, a cijena bakra će se kretati na 67,000-71,000 juana/toni. Međutim, počevši od ožujka, nakon ulaska u sezonu najveće potrošnje, fokus tržišta bi se mogao prebaciti na potrošnju, a cijene bakra su u opasnosti od pada. Srednjoročno, cijene bakra će se kretati na 65,000-71,000 juana/toni.
"Iz makro perspektive, prekomorska gospodarstva su u padu, ali američko gospodarstvo je relativno otporno. Fokus tržišta će se okrenuti smanjenju kamatnih stopa 2024.; može doći do prilagodbi vremena i opsega smanjenja kamatnih stopa 2024., što može uzrokovati poremećaji cijena bakra. Domaće tržište ostaje u fokusu. Politike poticaja, cilj BDP-a za 2024. i intenzitet fiskalnih poticaja imat će veći utjecaj na potrošnju bakra i tržišna očekivanja. Prvo tromjesečje 2024. razdoblje je vakuuma za gospodarske podatke. Protiv u pozadini snažne domaće spremnosti za stabilizaciju rasta, trenutna politika smanjenja RRR-a je također visoka. Tržišna očekivanja za politike poticaja uvedene tijekom dvije sjednice također su visoka. Očekuje se da će cijene bakra snažno oscilirati u prvom tromjesečju. U pozadini niskih zaliha i podršku potrošnje u novom energetskom polju tijekom cijele godine, globalni bakar bi mogao ući u situaciju snažne ponude i potražnje 2025. Održavajte ideju kupnje više na padovima." rekao je Li Yaoyao.
Wang Weimang je rekao novinarima da temeljna kontradikcija između ponude i potražnje za šangajskim bakrom nije jako izražena, a kratkoročni rast posljedica je poboljšanja makro raspoloženja. Osim toga, ekonomski podaci u Europi i Sjedinjenim Državama pokazuju otpornost, a očekivanja za potražnjom bakra su pozitivna. Markitova proizvodna i uslužna industrija u Sjedinjenim Državama u siječnju su nadmašile očekivanja, dosegnuvši novu najvišu razinu u nekoliko mjeseci. Proizvodni PMI čak je porastao iznad linije rasta i pada. U siječnju proizvodni PMI u eurozoni. Početna vrijednost industrijskog PMI-a iznosila je 46,6, nadmašujući očekivanja i prethodnu vrijednost, postavljajući najvišu razinu u devet mjeseci. Iako pozitivni podaci iz Europe i Sjedinjenih Država također pokazuju da slabe očekivanja smanjenja kamatnih stopa. U cjelini, industrijska ponuda premašuje potražnju, ali kratkoročna makroekonomska atmosfera se poboljšala, što ima očigledan pozitivan pokretački učinak na Shanghai Copper. Kratkoročne fundamentalne promjene u ponudi i potražnji možda nisu očite, a fokus je na pokretačkoj snazi makroekonomskog raspoloženja.
